К статье БРАЗИЛИЯ: ИСТОРИЯ
В конце марта 1992 весь кабинет министров подал в отставку. Инфляция продолжала расти и в августе 1991 достигла 22% в месяц, а безработица в некоторых районах превысила 15%. Экономическая картина еще более омрачилась в конце года, когда Коллор обнародовал программу проведения массовых общественных работ, пытаясь добиться поддержки у законодателей, чтобы блокировать кампанию по импичменту президента. Аргументами для этой кампании послужили предъявленные Коллору и его ближайшему окружению обвинения в совершении должностных преступлений, включая взяточничество. Это вызвало массовые манифестации, в которых приняли участие миллионы жителей страны, особенно студенты. В сентябре 1992 палата депутатов проголосовала за импичмент Коллора. Вице-президент Итамар Франку занял его пост в то время, как Коллор ожидал решения сената. Процедура импичмента в сенате началась 29 декабря, но еще до ее завершения Коллор подал в отставку. После этого Франку официально занял пост президента Бразилии.
На референдуме в апреле 1993 избиратели высказались по некоторым принципиальным конституционным вопросам. Подавляющее большинство населения одобрило республиканскую форму правления и отвергло реставрацию монархии. Президентской системе было отдано предпочтение перед парламентской. Между тем экономическое положение страны продолжало ухудшаться. В 1993 инфляция достигла рекордного уровня - 2567%. В августе была введена новая денежная единица крузейру-реал, соответствовавшая 1000 крузейру, что вскоре привело к гиперинфляции. Иностранный долг Бразилии возрос и составил 120 млрд. долл.
В декабре 1993 министр финансов Фернанду Энрики Кардозу, бывший сенатор, основавший в 1988 левоцентристскую Партию бразильской социал-демократии (ПБСД), предложил широкомасштабный план стабилизации экономики. Кардозу пытался остановить инфляцию путем сокращения дефицита федерального бюджета. Для этого рекомендовалось повысить подоходный налог, сократить занятость в государственном секторе и уменьшить расходы федерального бюджета на социальное обеспечение. Этот план поддержали многие предприниматели, но он встретил противодействие со стороны профсоюзов. В июле была введена новая денежная единица - реал, стоимость которого была приравнена к доллару США (составлявшему тогда ок. 2600 крузейру). Темпы инфляции, в июне превышавшие 50%, в июле снизились до 10% и до начала октября оставались на уровне нескольких процентов. На президентских выборах в октябре 1994 Лула был выдвинут кандидатом от ПТ, а Кардоза - кандидатом от ПБСД. Кардозу поддержали также две правоцентристские партии. Кардоза был избран в первом туре, набрав 54% голосов. Во время инаугурации он заверил, что высшим приоритетом его политики будет социальная справедливость, однако его программа предназначалась прежде всего для преобладавших в конгрессе неолиберальных союзников. Стабилизация цен и рост экономики связывались с ускорением приватизации, а полученные средства направлялись на погашение дефицита бюджета. Тысячи государственных предприятий были выставлены на продажу, включая компанию "Вали-ду-Риу-Досе", разрабатывавшую крупнейший в мире железорудный рудник. Хотя нефтяная компания "Петробраз" оставалась в собственности государства, она была вынуждена выдерживать конкуренцию иностранных компаний, так как предполагалось отменить государственную монополию в нефтяном секторе. В знак протеста рабочие нефтяных предприятий объявили забастовку, которая была подавлена войсками.
Государственные монополии в области телекоммуникаций и судоходства тоже отменялись, национальные компании в этих областях лишались всех привилегий перед иностранными компаниями. В целях пополнения казны предлагалось развернуть налоговую реформу.
Президентом и правительством был разработан план стабилизации национальной валюты и укрепления экономики. Основные позиции этого плана включали: сокращение годовых темпов инфляции, рост ВВП, сокращение безработицы, наращивание объема основного капитала.
На пути реализации этой программы возникли немалые трудности, особенно из-за противодействия оппозиции. Выдвинутое Кардозу предложение о земельной реформе было в целом расценено прогрессивными кругами как весьма недостаточное, а для осуществления программы предоставления гражданских прав не хватало необходимых гарантий.
"Зеленые" и защитники прав коренных народов были ошеломлены президентским декретом от 9 января 1996, который разрешал лесозаготовителям, горнякам, фермерам и предпринимателям осваивать приграничные территории (ок. 11% территории бразильской Амазонии), которые до этого сохранялись как природные заповедники и резервации для аборигенов. Процесс захвата земель аборигенов осуществлялся быстрыми темпами. К концу 1997 в Амазонии развернулось широкомасштабное освоение территории на средства, предоставленные американскими, европейскими и азиатскими банками и многонациональными корпорациями. Прокладывались железные и автомобильные дороги, нефте- и газопроводы, обеспечивавшие выход к берегам океанов и морей. Десять новых гидроэлектростанций должны были снабжать энергией новые города и рудники. Миллионы гектаров сельскохозяйственных земель отводились под экспортные культуры, в частности соевые бобы.
Кардозу удалось сдержать девальвацию реала и тем самым уберечь страну от гиперинфляции. Для этого пришлось обратиться к иностранным инвесторам, пренебрегая интересами государственного сектора и мелких бразильских предпринимателей. Положение обострилось в 1998 в результате финансового кризиса, потрясшего страны Азии. Процентные ставки в Бразилии были повышены на 50% для поддержания котировок ценных бумаг и предотвращения утечки капиталов.
В разгар этого кризиса избиратели снова поддержали кандидатуру Кардозу на президентский пост, высказавшись за стабилизацию национальной валюты. Они понимали недостатки программы Кардозу, но сочли ее более приемлемой по сравнению с риском избрания Лулу. Результаты президентских выборов 4 октября 1998 почти совпали с итогами предыдущих выборов: Кардозу набрал немногим более 53% голосов, а Лулу - немногим более 31%.
На выборах губернаторов и депутатов парламента 25 октября 1998 партии, поддерживавшие Кардозу, включая ПБДД, получили 21 губернаторское место из 27 (как и в 1994). ПБДД одержала верх над ПЛФ в сенате, но последняя сохранила большинство в палате депутатов.