Значение АКЦИОНЕРНАЯ ГОРЯЧКА в Энциклопедическом словаре Брокгауза и Евфрона

проявившаяся в значительных размерах в период от 1871 - 1873 во время так наз. грюндерства, вызвала скоро во многих сферах убеждение, что немецкий закон 11-го июня 1870 г. слишком далеко зашел в деле облегчения основания акционерных обществ и, что его нормирующая их постановление не в состоянии оградить массу акционеров от ущерба и убытка прибылей. Уже 27 марта 1873 г. депутат Ласкер, при содействии представителей различных партий, внес в рейхстаг запрос по поводу возможного согласия имперского правительства на преобразование существующего законодательства, причем получен был утвердительный ответ. Но союзный совет имел вначале намерение предпринять реформу акционерного дела не в отдельности, а в связи с общим пересмотром торгового законодательства и только в 1876 г., после вторичного возбуждения этого вопроса в прусской палате депутатов, последовало предложение со стороны Пруссии подвергнуть преобразованию исключительно закон об акционерных обществах, на что союзный совет и изъявил согласие в 1877 г. Однако, вообще, держались того мнения, что быстрая реформа в этой области, при значительно изменившихся с 1873 г. экономических условиях, нежелательна и не представляет необходимости, что было бы целесообразнее собрать дальнейшие сведения как в Германии, так и в других государствах, к воспользоваться таким образом добытыми опытом фактами. С этою целью нашли нужным произвести статистическое исследование акционерного дела во время кризиса. Собранный прусским "Статистическим Комптетом" материал относится исключительно к Пруссии, но дает возможность правильно судить о ходе дела и в остальной Германии. Прилагаемая таблица дает числа акционерных обществ в Пруссии и цифру их капиталов (в миллион. марок), в различные периоды времени: Время основания Общества Капитал До 1871 203 2192,2 1871 203 813,2 1872 478 1217,4 1873 162 454,2 1874 80 119,6 1875 3 70,1 После 1875 25 212,0 Неизвестно 65 37,6 По-видимому перед после 1875 г. доходит до 1881 г. командитных акционерных обществ было: До 1871 82 138,0 1871 4 12,2 1872 9 3,4 1878 - - 1874 2 1,8 После 1874 - - Неизвестно 4 1,8 Следовательно, из 1169 акционерных обществ 263, т. е. почти четвертая часть возникла путем преобразования ранее существовавших обществ в акционерные, преимущественно в области машиностроительства и других сходных отраслей, где из 59 было только 28 новых предприятий. В ткацко-прядильном деле 22 старых мануфактур из 27, химических заводов 18 из 21 и т.д. Именно при таких превращениях прежних предприятий в акционерные, как известно, и замечено было всего более злоупотреблений, а именно - слишком высоких оценок вложенных капиталов. Эти повышенные оценки замечены были в 171 обществе, в которых первоначальный капитал равнялся 1108,5 миллионов марок и был преувеличен на 695,6 миллионов. Почти все эти переоценки падают на период усиленного акционерного учредительства. Таким образом в конце 1873 г. основной капитал акционерных обществ достиг чудовищной общей цифры в 5.359 миллионов марок. Наступивший в том же году кризис вызвал преимущественно в новооснованных предприятиях сокращение капиталов, ликвидации и конкурсы. Из 246 основанных с 1871 г. обществ, 90 не давали никакого дивиденда в течение пятилетия, от 1871 - 75; 114 давали средним числом менее 1 процента, и 160 средним числом менее 3-х процентов. Только приблизительно пятая часть всего количества давала дивиденда выше 5 процентов; между тем, как более половины прежних обществ давали дивиденды от свыше 5 до 70 процентов. С 1878 г. начались сокращения капиталов, 'которых, впрочем, было два случая, в размере 9600000 марок. В следующих годах цифры сокращавших капиталы обществ были: Года Общества Милл. марок. 1874 25 65,4 1875 28 54,0 1876 37 48,4 1877 42 66,6 1878 37 84,1 1879 47 69,0 Из 176 обществ, сокративших капиталы 148 относятся по времени учреждения к годам 1871 - 1873. Ликвидации произведены были из 1169 акц. обществ в 318, имевших основной капитал в 1168,9 милд. марок и из них снова возникло в грюндерский период 257. Конкурс назначен был для 84 обществ, из них 61 основано было между 1871 и 73 годами. Убытки акционеров по окончании ликвидации и конкурсов оказались в размере 845,6 милл. марок. Само собою разумеется, что несравненно более потеряла неопытная публика, платившая во время акционерной горячки за многие посредственные и плохие акции гораздо выше их стоимости. Из вышеприведенных чисел видно, что со времени 1873 г. в среде вредных новых учреждений была значительная расчистка. Немецкая публика приобрела горький опыт и твердо помнит свои неудачи, питая особое предубеждение против промышленных предприятий, так что за последнее десятилетие, несмотря на существование благоприятных для основания новых предприятий законов, лишь весьма немногие могли быть основаны и возобновление акционерной спекуляции сделалось невозможным. В такое время всеобщего затишья всего удобнее было ввести законодательные ограничения в акционерном предпринимательстве, так как они в такую минуту оказались бы менее чувствительными, а между тем могли бы предотвратить злоупотребления на будущее время. В сентябре 1883 г. предложен был мотивированный законопроект об акционерных и командитных обществах, вызвавший обсуждение в многочисленных торговых корпорациях и послуживший поводом к оживленным обсуждениям в печати. Закон этот утвержден был 18 июля 1884 г.