? установления биржевой срочной товарной торговли, выполняющие одновременно две функции: ликвидации срочных сделок своих клиентов и принятия на себя гарантии исполнения сторонами контрактов, заключенных при посредстве кассы и занесенных в ее книги. Деятельность товарных ликвидационных касс совмещает в себе, таким образом, роль двух различных учреждений фондового оборота: ликвидационных расчетных бюро (Clearing House) и маклерских банков. Целью ликвидационных касс является уменьшение того риска, который несет вообще спекулянт на срок; она достигается устранением опасности неисполнения срочной сделки, которая в области товарной срочной торговли больше, чем в сфере фондовых операций на срок. Сроки товарных операций несравненно длиннее, чем сроки фондовых операций, а личный состав в товарных биржах менее подобран, чем в фондовых. Организация ликвидационных операций, равно как оказание кредита под товар, является лишь дополнением к главной и основной функции касс ? гарантирования исполнения срочных сделок. Благодаря своему центральному положению в обороте, непосредственному и близкому знанию всех деталей той или другой отрасли товарной торговли, кассы с успехом занимаются вышеупомянутыми дополнительными операциями. Каждая Л. касса имеет своих доверенных маклеров, которые должны исполнять все даваемые им поручения не иначе, как при посредстве кассы. Предложенное маклером к регистрации соглашение между покупателем и продавцом заменяется кассой двумя контрактами: по одному касса покупает, по другому продает на тот же срок. Каждый контрагент получает в руки ликвидационное свидетельство, благодаря которому вместо незнакомого, случайного и, быть может, ненадежного продавца или покупателя он имеет перед собой ликвидационное учреждение, пользующееся на рынке репутацией безусловной кредитоспособности. Такое положение кассы создается, между прочим, тем покрытием, которого она требует от своих клиентов. По мере колебания цен на товар, объект контракта, делаются дополнительные вклады в кассу или выплаты кассой соответствующих разниц. Все расчеты между клиентами и кассой организованы в форме текущих счетов и на вклады платится небольшой % (не выше 3 %). Величина последующих вкладов определяется ежедневным бюллетенем цен, устанавливаемых администрацией кассы. Эта частная котировка цен, расходящаяся иногда с ценами официальной биржи, не подлежит оспариванию в отношениях между клиентами и кассой. Взносы делаются в крайне короткий срок (12 ? 24 часа) со времени требования. Упущение своевременного взноса влечет за собой немедленную ликвидацию всех контрактов клиента, по цене дня. Ликвидационные кассы дают возможность своим контрагентам ликвидировать операции и до срока. Если один и тот же клиент представляет в кассу два ликвидационных свидетельства на тот же срок, по одному из которых он обозначен продавцом, а по другому покупателем, то касса компенсирует их до срока, с дисконтом (немного выше вексельного). Этим касса помогает остановить убыточный эффект неправильной, неудачной спекуляции. По вопросу о воздействии Л. касс на биржевую игру как в литературе, так и среди практических деятелей биржи высказываются мнения диаметрально противоположные одно другому. Одни называют кассы банками специально приспособленными для развития биржевой игры; другие, наоборот, указывают на благотворное влияние касс в смысле подавления игры, так как совершение сделок при помощи кассы, по своей технике и необходимости иметь всегда наготове крупные суммы, затруднительно для посторонней публики и потому удаляет от биржи этот вредный элемент. Все до сих пор существующие кассы организованы в виде акционерных компаний, что обеспечивает привлечение больших капиталов, отсутствие конкуренции кассы со своими клиентами и наилучшее охранение тайны регистрационных книг. Доверие публики к кассам увеличивается еще обязанностью публичной отчетности свойственной акционерной форме. Первая Л. касса открылась в Гавре в 1882 г.; в настоящее время такие же учреждения функционируют еще в Нью-Йорке, Гамбурге, Антверпене, Марсели, Лондоне, Амстердаме, Роттердаме, Магдебурге, Лейпциге, Рубэ. В Л. кассах регистрируются контракты преимущественно на кофе, сахар, хлопок, шерсть и некоторые другие товары (напр., пряности в Голландии). Отдельные указания о Л. кассах разбросаны по различным работам, касающимся биржи. Главный источник сведений ? правила отдельных касс. См. Jacohson, "Terminhandel in Waaren" (Роттердам, 1889); Fuchs, "Der Waren Terminhaudeb (Лейпц., 1891); E. T., "Der Kreuzzug wider den Terminhandel" (Б., 1889); Ol. Senn, "Etude sur les march es à terme en marchandises" (П., 1888); Patoux, "De la liquidation par fili ère" (П., 1899); Sayous, "Bourses allemandes" (П.-Берл., 1898); Claudio Jannet, "Les caisses de liquidation" ("Comptes Rendus de l'Acad e mie des Sciences Morales et Politiques", 1892); В. Розенберг, "Товарные ликвидационные кассы. Этюд из области товарной биржи" (СПб., 1905).
В. Розенберг.